سه شنبه, 04 خرداد 1395 ساعت 15:09

تحلیل بنیادی نفت ایرانول مطلب ویژه

نوشته شده توسط 
این مورد را ارزیابی کنید
(0 رای‌ها)

شرکت در یک نگاه :

 

clip_image002

مرور کلی بر وضعیت صنعت در سال گذشته:

  • میانگین قیمت هر کیلو لوبکات از 14،394 ریال در سال 1393 به 8،126 ریال در سال 1394 معادل 41 درصد کاهش یافته است.
  • بازار از سمت روغن های با کیفیت پایین به سمت روغن های با کیفیت بالا و با ساعت کارکرد زیاد به دلیل تغییر افزایش سطح تکنولوژی در صنعت حرکت نموده و این امر نیاز بیشتر بازار به روغن های پایه گروه 2و 3را موجب شده است
  • باتوجه به روند نزولی قیمت نفت در سال 1394 نسبت به 1393 نرخ فروش محصولات جانبی و کلیه محصولات صادراتی کاهش فراتر از روند معمول را داشته که افت بیش از حد مبلغ فروش شرکت را موجب شده است.
  • تقاضا برای انواع روانکار بخصوص در بخش روغنهای صنعتی بدلیل رکود اقتصادی در سال 1394 کاهش یافته است.

موضوع فعالیت شرکت :

شرکت نفت ایرانول ( سهامی عام )، پیشرو در تولید انواع روغنهای پایه ، روغن موتور و صنعتی ، اسلاک واکس، فورفورال اکستراکت ،پترولاتوم ، برایت استاک در ایران است.در راستای خصوصی سازی شرکتهای دولتی، در پاییز 1381 پالایشگاههای روغن سازی تهران و آبادان از بدنه شرکت ملی نفت ایران جدا شده و با نام شرکت نفت ایرانول فعالیت خود را آغاز نموده است.پالایشگاه روغن سازی تهران به همراه پالایشگاه روغن سازی آبادان ، جمعا با امکان تولید بیش از 30 % روغن پایه کشور در سال، نیروی غالب صنعت تولید انواع روانکارها در بازار به شمار می رود .در فروردین ماه 1382 نام شرکت به شرکت نفت ایران زمین و متعاقب آن در تاریخ تیر ماه 1382 به شرکت نفت ایرانول سهامی خاص تغییر کرد.در فروردین ماه 1383 مجتمع ظروفسازی و بسته بندی ایرانول به علت داشتن امکانات پر کنی و بسته بندی ظروف و جهت تکمیل چرخه تولید و عرضه محصولات از شرکت پیشگام الوند خریداری و به مجموعه شرکت نفت ایرانول اضافه گردید.تاریخ شهریور 1387 شرکت از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل شد .در تاریخ اذرماه 1391 در سازمان بورس و اوراق بهادار تهران پذیرش و مورخ بهمن ماه 1391 در گروه فرآوردههای نفتی با نماد شرانل درج و برای اولین بار سهام این شرکت در تاریخ 1391/11/25 در فرابورس مورد معامله قرار گرفت.

سرمایه شرکت :

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 10 میلیون ریال شامل تعداد 10،000 سهم به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال بوده است. که طی چند مرحله به شرح زیر به مبلغ 1،000،000 میلیون ریال شامل تعداد1000 میلیون سهم به ارزش 1000 ریالی افزایش یافته است.

clip_image003

سهامداران شرکت :

سهامداران دارای مالکیت بیش از یک درصد سهام شرکت در پایان روز 04/03/1395 به شرح زیر میباشد :

clip_image005

 

روند سودآوری شرکت نفت ایرانول

روند سود آوری شرکت در سنوات گذشته با سرمایه 1000 میلیارد ریال در نمودار زیر قابل مشاهده است:

clip_image007

صورت سود و زیان برآوردی:

برآورد سود سالجاری:

سود شرکت با سرمایه 1000 میلیارد ریال به ازای هر سهم 1419ریال برای کل سال مالی 1395 برآورد شده است.که نسبت به بودجه شرکت 22% کمتر می‌باشد. علت این تعدیل منفی در زیر به تفصیل بیان شده است :

image

شایان ذکر است که حاشیه سود شرکت نیز در زیر آورده شده است :

image

 

برآورد سال 1395 متناسب با مفروضات زیر محاسبه گردیده است:

 

  • برآورد تولید و فروش :

ﺑﯿﺶ از 85 درﺻﺪ از تولید شرکت متعلق ﺑﻪ انواع روانکار می‌باشد، ﮐﻪ ﻃﺒﻖ ﺑﻮدﺟﻪ ۹5، شرکت در نظر دارد 52 هزار مترمکعب ﺗﻮﻟﯿﺪ را محقق کند، این در حالی است که تولید این محصول از سال 1391 با رشد نسبی طی سال های گذشته همراه بوده لذا ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اینکه این محصول مهمترین محصول شرکت بوده و نزدیک به 50% آن صادر میگردد در برآورد نیز با توجه به ظرفیت عملی شرکت که معادل 505 هزار مترمکعب برای این محصول میباشد برآوردی محتاطانه را با توجه به روند تولید و فروش شرکت در سال گذشته مد نظر قرار دادیم .

image

آنچه قابل رویت است به طور متوسط کلیه محصولات تولید شده به فروش میرسد.

image

به طور کلی مقدار فروش برآورد شده برای سال مالی 1395 معادل 610 هزار تن برآورد شد که در مقایسه با بودجه 2% بیشتر میباشد . که از این حجم 52% آن مربوط به روانکارهای صادراتی میباشد.

image

برای محاسبه انواع روانکار ها که شامل روغن موتوری، پارافین و سایر موارد میباشد با توجه به تغییرات نرخ ارز و همچنین متناسب با قیمت نفت و همچنین نرخ محصولات در سال گذشته برآورد انجام شد:

image

مابقی محصولات نیز متناسب با آنچه در سال پیش رخ داده و همچنین آنچه در بورس کالا معامله میشود برآورد شده است .

مبلغ فروش شرکت در در ﺑﻮدﺟﻪ ۹5 معادل 11،294 میلیارد رﯾﺎل بیان شده. لذا باتوجه به برآورد مقدار فروش و همچنین نرخ فروش برای سال1395، مبلغ محصولات به تفکیک برآورد شده و جمعا به مبلغ 11،504 میلیارد ریال برآورد گردید .

image

مبلغ برآوردی نسبت به سال مالی 1394 با رشد 3% همراه می‌باشد. روند افزایش مبلغ فروش نیز در بالا قابل مشاهده است همچنین گفتنی است که از کل مبلغ فروش هر ساله نزدیک به 30% از مبلغ فروش مربوط به صادرات شرکت میباشد.

  •  برآورد بهای تمام شده:

ترکیب بهای تمام شده شرکت در سال مالی 94 به شرح زیر است، که این نسبت در بودجه شرکت نیز در نظر گرفته شده است :

 

clip_image023

بیشترین سهم از بهای تمام شده متعلق به مواد مستقیم مصرفی است که به برآورد مواد مصرفی میپردازیم :

محاسبه مواد مستقیم :

با توجه به میانگین ضریب مصرف در سنوات گذشته مقدار مواد اولیه شرکت برآورد گردید .

image

نرخ محصولات را با توجه به آخرین نرخ های بورس کالا و همچنین تغییرات نرخ ارز و قیمت نفت برآورد گردیده است.

image

مبلغ مواد اولیه محصولات در برآورد 95 معادل 56،708 میلیارد رﯾﺎل بیان شده. به این ترتیب با توجه به تورم موجود و همچنین افزایشی که در میزان تولید شرکت دیده شده هزینه سربار و همچنین حقوق دستمزد نیز برآورد گردید.

image

لذا کل بهای تمام شده سال 1395 با رشد 4% نسبت به سال گذشته برآورد گردید:

image

  •  سایر موارد :

هزینه های عمومی اداری نیز با توجه به تورم موجود در سال مالی 1395 محاسبه شدو همچنین تغییراتی که در حجم صادرات شرکت رخ داده برآورد گردید .

هزینه های مالی شرکت نیز با توجه به مانده تسهیلات شرکت و همچنین نرخ 24% تسهیلات برآورد شده است.

نرخ موثر مالیات نیز با توجه به نرخ مالیات سنوات گذشته و نیز نرخ مالیات بودجه، معادل 15% در نظر گرفته شده است.

 

 

 

برای ارسال نظر وارد سایت شوید

اخبار اقتصادی

60391