2020-02-03_131853

معاملات روز جاری حرفهای زیادی را برای گفتن داشت. روز گذشته درباره اثرات افشای تجدید ارزیابی نمادهای بزرگ مفصلاً صحبت شد و عنوان شد که این اتفاق به طور قطع تداوم رشد بازار را در پی خواهد داشت. امروز حتی علیرغم شفاف سازی رسمی و مبهم فملی در خصوص این تجدید ارزیابی نیز، اما همچنان اسقبال بازار از نمادهای بزرگ ادامه داشت. امروز شاهد افزایش محسوس حجم و ارزش معاملات بودیم. تداوم ورود نقدینگی در این شرایط، تعجب بسیاری از فعالان بازار را برانگیخته است. منظور از این شرایط، شرایطی است که بسیاری از متغیرهای مهم در سقف خود قرار دارند و اصطلاحاً ریسک به ریوارد خوبی از بازار را مخابره نمی کنند. اما به نظر می رسد بازار با دو اتفاق مواجه است که خریدار است. در وهله اول مباحث تجدید ارزیابی باعث شده است که کمتر شخصی به متغیرهای اثرگذاری نظیر شاخصهای P/E یا P/S توجه کند و این ارزش دارائیها و ارزش جایگزینی شرکتاست که نقشی تعیین کننده دارد. اما در وهله دوم انتظار بازار نسبت به تداوم رشد نرخ ارز در سال آینده می باشد که باعث شده است قیمتهای فعلی سهام را نه تنها پر ارزیابی نکرده بلکه ارزان بداند! سپر تورمی که بورس در سالهای اخیر ایجاد کرده است، بخوبی توانسته است در جذب سرمایه های خرد موفق عمل کند. در این بین یک اتفاق دیگر را نباید از نظرها دور داشت. اینکه قرار است دولت پالایشگاه های خود را در قالب ETF عرضه کند، خود مبین این نکته است که بازار باید روند صعودی خود را حفظ کند. یا اینکه خصوصی سازی باید باقیمانده سهام دولت در برخی کمپانی ها نظیر خودروسازان را با قیمتهای روز واگذار نماید. به نظر می رسد دوران ارزان فروشی دولت نیز به سر آمده است. طی سنوات گذشته انتقادات نسبت به واگذاریها به قیمت پایینتر از ارزش، انتقادات بسیاری را برانگیخته بود. بنابراین دولت دو هدف را دنبال می کند. با خوش رونق نگه داشتن بازار سعی در هدایت نقدینگی به بازار سهام کرده تا بازارهای موازی را از سیل نقدینگی دور نگه دارد. از طرفی انتقادات نسبت به ارزان فروشی را به حداقل ممکن خود برساند. اینک تحلیلگران به دنبال سقف بازار هستند. در شرایطی که اعدادی نظیر 450 هزار واحد را برای سقف بازار ارزیابی می کنند، واقعیت این است که در شرایط فعلی نمی توان هیچگونه سقفی برای بازار در نظر گرفت و تا زمانی که روزانه شاهد تزریق نقدینگی هستیم می تواند این روند صعودی تداوم یابد. 
احسان خاتونی داریان
98/11/14

نوشتن دیدگاه


تصویر امنیتی
تصویر امنیتی جدید

مطالب مرتبط

DMC Firewall is developed by Dean Marshall Consultancy Ltd