2018-08-04_153307

بازار سهام پس از یک هفته رویایی و با رکوردشکنی های پی در پی، امروز با تشدید عرضه ها مواجه شد و به تعادل رسید. گمانه ها نسبت به بسته جدید ارزی و تاخیر در اعلام مفاد آن باعث شد تا بازار سهام امروز فروشنده باشد. اما خریداران ریسک پذیر و قدرتمند اجازه اصلاح قیمتها بخصوص در صادرکنندگان ارزی را ندادند و بخصوص در ساعات پایانی بازار شاهد استقبال سهامداران از این نمادها بخصوص پتروشیمی ها بودیم. همچنین جو روانی ناشی از شروع تحریم های یکجانبه آمریکا نیز بر کلیت بازار و تشدید عرضه ها موثر بود. بازار سهام بی صبرانه در انتظار بسته جدید ارزی است. بسته جدیدی که قرار است تکلیف بسیاری از بی سامانی های ارزی مشخص شود. گمانه ها نسبت به محتویات این بسته بسیار مختلف است. از اظهارات ریاست کمیسیون اقتصادی مجلس گرفته تا برخی مقامات اتاق بازرگانی از نرخ ها و اعدادی جهت آزادسازی ارزی صحبت کرده اند. پورابراهیمی از نرخ های 50% بالاتر از نرخ های فعلی نیمایی یاد کرده است و مقامات اتاق بازرگانی صحبت از 8000 تومان می کنند. بر این اساس جهت گیری عمده سیاست های جدید بر این اصل استوار است که کالاهای اساسی و مورد نیاز عامه مردم با نرخ رسمی ارز که بانک مرکزی اعلام خواهد کرد، به مقدار مورد نیاز تامین شود و دستگاه های اجرایی بر تمام مراحل واردات تا توزیع این کالاها به طور دقیق نظارت خواهند داشت. مقرر شد برای فعالان در بخش های صادرات و واردات و کسانی که برای انجام فعالیت های ضروری شان به ارز نیاز دارند، تسهیلاتی فراهم شود تا بتوانند هم ارز مورد نیازشان را به راحتی در بازار تهیه کنند و هم بتوانند فعالیت هایشان را با سرعت و اطمینان بیشتری ادامه دهند. اما بحث برانگیزترین نکته این بسته با توجه به اظهاراتی که تا به حال منتشر شده است در روش اجرای آن است که می تواند بر شرکتهای بورسی و سودآوری آنها تاثیر به سزایی داشته باشد. به نظر می رسد جهت شکستن نرخ های دلار بازار آزاد، دلار پتروشیمی ها و فولادی های بورس که صادرات دارند، آزاد شود. اما نرخ پایه بورس کالا، نرخ خوراک پتروشیمی ها و نرخ مبادله ای پالایشگاه ها از ابهامات بسیار اساسی آن است که در حال حاضر با دلار نیمایی تسعیر و محاسبه می گردد. اگر دولت نرخ مبادله ای و نیمایی که در بورس کالا ملاک قیمتگذاری است رشد دهد، در این شرایط تورم سنگین و افزایش محسوس قیمتها در بورس کالا اجتناب ناپذیر خواهد بود و اثر محسوسی بر سود شرکتهایی که داخل فروش دارند خواهد داشت و البته تبعات اجتماعی سنگینی هم خواهد داشت. در اتفاقی دیگر اگر دولت نرخ های نیمایی را ثابت نگه دارد، اما دلار صادراتی پتروشیمی ها و فولادی ها را آزاد کند، در آن صورت رانت ارزی فعلی که در قالب خرید مواد اولیه شرکتهای واسطه ای در بورس کالا و فروش محصولات نهایی با دلار آزاد همچنان در بدنه اقتصاد باقی خواهد ماند که آن تبعات دیگری برجای گذاشته است. بنابراین به نظر می رسد دولت در مقوله ارزی دچار آچمز شده است و هر تصمیمی که بگیرد تبعاتی خواهد داشت. اما در این شرایط محتملترین سناریو به نظر می رسد رشد آرام دلار نیمایی و عدم تغییر و تحول سریع و شارپی در این نرخ خواهد بود، اما پتروشیمی ها و فولادی های صادراتی را در فروش ارز در بازار ثانویه آزاد بگذارند. در این صورت مشکل به وجود آمدن رانت ارزی را نیز به وسیله کنترل کردن زنجیره حل کنند تا محصولات با نرخ معقولی به دست مصرف کننده برسد. اما اینکه کنترل زنجیره تولید عملاً امکانپذیر باشد موضوع چالش برانگیزی است. اینکه امروز ورود اشخاص حقیقی به بورس کالا برای خرید میلگرد مجاز شناخته شد و اینکه گفته شده که مقرر شده در جلسه آینده شورای عالی هماهنگی اقتصادی قوا این پیشنهاد به تصویب نهایی برسد تا چارچوب عمل قوه قضاییه برای برخورد قاطع و سریع تر با مفسدان و اخلالگران اقتصادی قرار گیرد، همگی دال بر تقویت گمانه هایی دارد که بار دیگر احتمالاً برخی از نرخها، دستوری باشد. بنابراین در این شرایط تنها برخی از شرکتهای بورسی از جمله پتروشیمی های صادراتی منتفع خواهند شد و فولادی هایی که فروش داخلی دارند، پتروشیمی هایی که بخش عمده محصولات خود را داخل می فروشند و پالایشگاه هایی که نرخ خوراک و محصول خود را نیمایی تسعیر می کنند، اثر آنچنانی بر آنها نخواهد داشت. شرایط سودآوری این شرکتها زمانی می تواند متحول شود که به طور کلی نظام قیمتگذاری دستوری و ارزی در تمام بازارها از جمله بورس کالا از بین برود و نظام ارزی شناور یا نظام ارزی بازار ثانویه جای آن را بگیرد. در این شرایط رانت ارزی سنگین در اقتصاد از بین خواهد رفت، عرضه ارز در اقتصاد افزایش خواهد یافت و تعادل تدریجی به کلیه بازارها باز خواهد گشت، هر چند تورم ناشی از این اتفاق اجتناب ناپذیر خواهد بود و در این زمینه دولت می تواند با سیاستهای یارانه ای به کمک صنایع و آحاد مردم جامع بیاید. اما در بازارهای جهانی پس از آنکه آمارها نشان داد که رشد فرصت های شغلی در آمریکا در ماه جولای بیش از حد انتظار کند شده است، شاخص ارزش دلار حالت کاهشی به خود گرفت. پیشتر، ارزش دلار در برابر سبد ارزهای مهم جهانی به بالاترین رقم 2 هفته گذشته رسیده بود. هفته گذشته مسئولان فدرال رزرو پس از دو روز نشست تصمیم‌گرفتند که نرخ بهره در آمریکا همچنان در محدوده ۱.۷۵ تا ۲ درصد باقی بماند. دیروز پس از آنکه بانک مرکزی چین پیش فروش استقراضی را محدود کرد، ارزش یوان نیز به شدت افزایش داشت. اما با تداوم ریزش بازارهای بورس چین به دلیل جنگ تجاری با آمریکا، این کشور جایگاه خود در دومین بازار بزرگ سرمایه جهان را به ژاپن واگذار کرد. شاخص " شانگهای کامپوزیت" چین از ابتدای امسال تاکنون ۱۷ درصد ارزش خود را از دست داده است و ۲۷ درصد پایین‌تر از قله خود که ۵۲ هفته پیش به ثبت رساند قرار دارد. در حالی که نگرانی ها از تنش های تجاری بر بازار سایه افکنده و موجب نگرانی از کاهش تقاضا برای انرژی شده است، قیمت نفت روز جمعه با کاهش همراه بود و رشد قیمت های جلسه قبلی خود را خنثی کرد. هفته گذشته قیمت سنگ آهن وارداتی خلوص 62 درصد در چین از 65.2 دلار هر تن خشک سی اف آر آخر هفته قبل به 66.45 دلار رسید. تا اواسط هفته قیمت نوساناتی داشت و آخر هفته به ثبات رسید. کنترل های زیست محیطی در برخی نقاط چین جدی تر شده و ظاهرا برخی از کارخانه ها باید تولید را تا 50 درصد کاهش دهند. این امر تولید فولاد خام چین را به طور میانگین 30 تا 70 هزار تن در روز کاهش می دهد که معادل 2 تا 3درصد کل تولید چین است. از این رو مصرف کننده های سنگ آهن خیلی محتاط تر شدند و تنها برای رفع نیاز فوری خود سنگ آهن خریداری کردند. بیلت صادراتی چین 5 دلار رشد هفتگی داشته 525 دلار هر تن فوب شنیده شد. قیمت بیلت در بازار داخلی چین 10 دلار بالاتر رفته 553 دلار هر تن درب کارخانه شده است که از دسامبر 2017 تاکنون بالاترین قیمت بوده است.

نوشتن دیدگاه


تصویر امنیتی
تصویر امنیتی جدید