2018-04-07_140224

گزارش جامع بازار امروز و پیش بینی بازار فردا (با عنایت به بررسی و پیش بینی تغییرات بازارهای جهانی، بررسی مهمترین گزارشات شرکتها، بررسی مهمترین اخبار اقتصادی و سیاسی تاثیرگذار)

بازار سرمایه اولین روز کاری جدی خود را با کاهش قیمتها و شاخصها آغاز نمود. تقریباً در روزهای نیمه تعطیل عید نوروز نیز این رویه ادامه داشت، اما تقریباً با ادامه دار شدن نوسانات قیمتهای جهانی و نوسانات ارزی، گویا بازار به این یقین رسیده است که احتمالاً برجام با مشکلاتی مواجه خواهد شد. هر چند هنوز اتفاقی رخ نداده است. مهره چینی ترامپ در خصوص تغییر اعضای کابینه و اصرار وی بر اجرایی کردن قول های انتخاباتی اش در خصوص اصلاح تعرفه های تجاری با دیگر کشورها، موجی از نگرانی را علاوه بر بازارهای جهانی به بورس تهران نیز تزریق کرده است. این نگرانی ها باعث شد تا امروز دلار آزاد سقف های جدیدی را در سطوح 5200 تومان درنوردد. با اینکه این موج افزایشی نرخ ارز بی شک بورس تهران را در حوزه شرکتهای صادرات محور با تحولات اساسی سودآوری مواجه خواهد کرد، اما افزایش ریسک های سیاسی به تبع شروع احتمالی نوعی از تحریم ها، موجب شد تا سهام فوق الذکر، چندان پر اقبال نباشند. افزایش افسار گسیخته نرخ ارز، اگر چه می تواند برای بورس راه گشا باشد، اما می تواند برای صنایع مصرف کننده ارزی همچون خودروسازان و داروسازان مضر باشد. در ثانی این اتفاق موجب عکس العمل عجیب دولت در خصوص جلوگیری از تورم احتمالی پیش رو شده است. چرا که تجربه ثابت کرده است که بعد از یک دوره نوسان ارزی، قیمت سایر محصولات نیز رشد کرده است. به همین دلیل دولت از همین الانبه فکر دستکاری قیمتها است. اتفاقی که امروز در حوزه پیشنهاد قیمتگذاری محصولات فولادی، مس و آلومینیوم با نرخ مبادله ای رخ داد از این دست بود. هیچ بعید نیست این رویه به سایر سطوح نیز تسری یابد. این مساله به عنوان فشار مضاعفی بر معاملات بورس تهران، فارغ از اتفاقات و ریسک های سیاسی ذکر شده بدل شد. بر این اساس سه فرمول پیشنهادی مطرح شد که نکته قابل توجه آن دخیل شدن نرخ ارز مبادله‌ای در تعیین این قیمت‌ها به نظر می‌رسد. موضوعی که موافقان و مخالفان زیادی پیدا کرده است هرچند این فرمول‌ها فعلاً در مرحله پیشنهادی هستند اما به اعتقاد عده‌ای این اقدام به نفع اقتصاد به خصوص بخش تولید است اما گروهی دیگر به باز شدن شرایط برای ایجاد رانت در این روش اعتقاد دارند. البته گمانه زنی ها و عمدتاً انتقادات نسبت به این رویه همچنان در محافل مختلف وجود دارد و باید دید که آیا این فرمول عجیب به تصویب قطعی خواهد رسید یا نه. اما همانطور که عنوان شد طی هفته های اخیر که بورس تهران تقریباً نیمه تعطیل بود، بازارهای جهانی با تحولات عدیده ای مواجه شدند که نوسانات آنها را رقم زد. همانطور که انتظار می رفت عمده این تحولات حول جنگ ارزی و نوسانات شاخص دلار اتفاق افتاد. اقتصاد چین نیز با شاخصهایی همراه بود که تاثیرگذار بود. سعی می شود به طور خلاصه این اتفاقات بیان شده و نتیجه گیری گردد. به طور کلی افزایش تعرفه های تجاری توسط ترامپ و معافیت برخی کشورها بجز چین نشان داد که هدف ترامپ چین است. هراس آمریکا از حجیم شدن اقتصاد چین با توجه به ثبت سومین سال متوالی پیشتازی چین در تولید ناخالص داخلی، کسری تراز تجاری ۳۷۵ میلیارد دلاری با این کشور (در سال ۲۰۱۷) و وابستگی روزافزون (با افزایش نفوذ چین به‌ خصوص در بخش تکنولوژی) از منظری منطقی به‌نظر می‌رسد. ترامپ که در مرحله اول 60 میلیارد دلار تعرفه پیشنهاد داد، در حالی که با پاسخگویی قاطع چین مواجه گردید این تعرفه ها را روز گذشته به 100 میلیارد دلار افزایش داد. در شرایطی که چین گفته است به تعرفه های جدید فوراً پاسخ نخواهد داد، اما از حق خود برای جوابگویی گفت و به سازمان تجارت جهانی شکایت کرد. البته چین بیکار ننشست و در واکنش به این سیاست ترامپ، چین فهرستی از کالاهای آمریکایی به ارزش 3 میلیارد دلار منتشر و تعرفه آن را افزایش داده و اعلام کرده است که اقدامات متقابل را با قدرت ادامه خواهد داد. شاخص های سهام در بورس آمریکا نیز به دلیل نگرانی ها از وقوع جنگ تجاری کاهش داشت. نکته قابل تامل در ریزش بازار جهانی سهام، سقوط بخش تکنولوژی است. این بخش با توجه به سهم زیاد آن در تجارت میان آمریکا و چین (که نیمی از کسری تراز تجاری مربوطه در سال ۲۰۱۷ را شکل داده) برای بازارها اهمیت فراوانی دارد. به عقیده کارشناسان، چین در این حوزه از کنترل و نفوذ بیشتری نسبت به آمریکا برخوردار است. دست بالای چین در بخش فناوری به‌دلیل پروسه تبادل تکنولوژی اجباری رخ داده است. قوانین الزامی سرمایه‌گذاری مشترک برای شرکت‌های خارجی اساس این پروسه را تشکیل می‌دهد. ترامپ این ضوابط را ناعادلانه خواند و چین را به سرقت فناوری‌های آمریکایی متهم کرد. تجارت تکنولوژی در زیرشاخه‌های مختلفی مانند کامپیوتر، قطعات الکترونیکی، مخابرات، ماشین‌آلات و حتی در بخش خودرو بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار از کسری تجاری سالانه آمریکا با چین را تشکیل می‌دهد. تبادل اجباری تکنولوژی به این معنا است که شرکت‌های فعال در این نوع تجارت، در ازای بازار بزرگی که چین در اختیار آنان قرار می‌دهد، باید اطلاعات خود را با دولت این کشور به اشتراک بگذارند. شرکت‌های آمریکایی زیادی از این قوانین گلایه دارند؛ اما چاره‌ای جز پذیرش این ضوابط نداشته‌اند؛ چراکه بازار وسیع چین با یک میلیارد و ۴۰۰ میلیون مصرف‌کننده بالقوه، سود کلانی برای شرکت‌ها به ارمغان می‌آورد. شرکت‌های فعال در چین، باید اطلاعات خود را بر سرورهای داخلی این کشور ذخیره کنند. آنها اجازه انتقال اطلاعات به کشور خود بدون نظارت را ندارند و دولت چین در صورت تمایل قادر خواهد بود به این اطلاعات دسترسی داشته باشد. نهایتاً اینکه با توجه به وابستگی در هم تنیده اقتصاد دو کشور به یکدیگر اغلب تحلیلگران معتقدند که جنگ تجاری عملاً برنده ای ندارد و باخت باخت است. اما تازه ترین آمارهای دولت آمریکا نشان می دهد که کسری تجاری این کشور طی ماه فوریه با 1.6 درصد افزایش به بالاترین سطح در حدود 10 سال اخیر رسیده است. کسری تجاری آمریکا در این مدت به بیش از 57.6 میلیارد دلار رسیده است. این رقم در ماه ژانویه به 56.7 میلیارد دلار رسیده بود. در این شرایط روز گذشته قیمت نفت 2% کاهش یافت و حتی به محدوده های 66 دلار نیز رسید. نفتی که اخیراً حتی به 70 دلار نیز رسیده بود. تحلیلگران اعلام کردند افزایش احتمال وقوع یک جنگ تجاری موضوع کند شدن رشد اقتصادی را مطرح می سازد که می تواند منجر به کاهش تقاضا برای نفت شود. تقاضای قوی برای نفت در طی چند ماه گذشته موجب احیای قیمت ها شده است. البته قیمت نفت تحت تاثیر افزایش چاه های حفاری نفت آمریکا نیز قرار گرفت. آمارهای موسسه بیکر هاگز نشان می دهد شرکت های حفاری نفتی در آمریکا در هفته منتهی به 6 آوریل 11 سکو را به تعداد سکوهای فعال خود اضافه کرده و کل سکوها را به 808 مورد رسانده اند که بیشترین تعداد از مارس 2015 تاکنون بوده است. اما بعد از نفت تحلیلگران بر آینده قیمت فولاد نیز با دید تردید می نگرند و در بهترین شرایط ثبات نرخ ها را متصور خواهند بود. در همین زمینه تحلیلگر ارشد بازارهای جهانی و داخلی سنگ‌آهن و فولاد گفت: برنامه امریکا بر این است تا بخش زیادی از آهن قراضه خود را به جای صادرات به مصرف داخلی برساند. بنابراین بازار فولاد با این اتفاق کمی به حالت اشباع می رسد. کیوان جعفری طهرانی درباره رشد قیمت فولاد در بازارهای جهانی در کنار افزایش تعرفه واردات فولاد از سوی امریکا اظهار کرد: "باید به این موضوع توجه داشت، تعرفه ای که امریکا برای واردات فولاد وضع کرده است به منظور حمایت از فولادسازهای این کشور بوده و این اقدام منجر به کاهش بیکاری در امریکا می شود". وی با بیان این مطلب که یکی از عمده ترین صادرات امریکا، آهن قراضه است که راهی ترکیه و دیگر بازارها می شود، تصریح کرد: "در حال حاضر برنامه امریکا بر این است تا بخش زیادی از آهن قراضه خود را به مصرف داخلی برساند. بنابراین بازار با این اتفاق کمی به حالت اشباع می رسد. زیرا یک میلیون صادرات مستقیم فولاد چین به امریکا، به اضافه ۹ میلیون فولاد غیرمستقیم چین که به کشورهای خاور دور مانند کوره جنوبی، ژاپن و… صادر می شود، بلاتکلیف می ماند. زیرا چین به کشورهای خاور دور محصولات میانی مانند شمش، بیلت و ورق را صادر و این کشورهای محصولات نهایی را تولید و به امریکا صادر می کردند. این میزان به طور کلی به ۱۰ میلیون تن می رسد. در نتیجه این مازاد وارد بازار می شود که می تواند برای صادرات ایران نیز مشکل ایجاد کند. زیرا عمده صادرات ما به خاورهای دور مانند تایلند و… است و مازاد فولاد در آن منطقه بر صادرات ایران تاثیر گذار خواهد بود. در نتیجه این موضوع خبر چندان خوبی نیست". البته قیمتهای شمش فولاد، ورق و میلگرد تحت تاثیر اقدامات ترامپ طی هفته های گذشته تنها اندکی کاهش یافت و بیش از هر چیز تحت تاثیر شاخصهای چین و سیاستهای اقتصادی این کشور قرار داشت و نوسان کرد. از جمله اینکه دولت چین اقدام به کاهش مالیات بر ارزش افزوده (VAT) از 17% به 16% کرده است که از ابتدای ماه می سال جاری اجرایی خواهد شد. همچنین مالیات بر ارزش افزوده شرکت های حمل و نقل، ساختمانی و ... نیز از 11% به 10% کاهش خواهد یافت. از طرفی هاندان، که بیش از 25% از فولاد چین در این شهر تولید می شود، در جهت تشدید محدودیت های زیست محیطی و حفظ روند کاهش آلایندگی اقدام به اعمال محدودیت در تولید فولاد کرده است که از ابتدای ماه ایپریل تا اواسط ماه نوامبر ادامه خواهد یافت. بنابراین با اعمال این محدودیت ها، به زودی شاهد کاهش 6% تولید فولاد چین خواهیم بود. بزرگترین کلان شهر فولادی چین، تانگشان، نیز اعلام کرده است که با اتمام فصل سرمای بخش های شمالی چین، محدودیت های تولید فولاد خود را، بر خلاف تصور تحلیلگران، بین 12% تا 20% افزایش خواهد داد. بنابراین 119 فولاد ساز این ایالت تا زمان دستیابی به استانداردهای جدید آلایندگی، با ظرفیت 50% فعالیت خواهند کرد. اما اینها روی خوش ماجرا بود. این بار شاخصهای چین وفق مراد نبود. شاخص فعالیت های کارخانه ای چین در ماه گذشته میلادی به 51 یعنی پایین ترین میزان در چند ماه اخیر رسیده است. کارشناسان آثار جنگ تجاری را دلیلی بر افت شاخص PMI ارزیابی کردند. اما در عین حال انتشار شاخصهایی منفی از اقتصاد آمریکا باعث تضعیف دلار در طی 48 ساعت گذشته بود. این در شرایطی است که ترس از جنگ تجاری مانع بهره گیری کومودیتی از افت شاص دلار گردید و آنها نیز منفی بودند. اما منفی ها شدید نبود و نرخ ها عمدتاً به سایر عوامل تاثیرگذار همچون افت موجودی ها نیز واکنش نشان می دادند. این رویه در فلز روی بیش از سایرین بود، هر چند مس نیز با کاهش ذخیار مواجه بود. افت درجه حرارت و بارش برف شدید در اکثر مناطق امریکا باعث شد تا اشتغال در بخش ساخت و ساز امریکا کاهش یافته و بر آمار کلی اشتغال این کشور در ماه مارس تاثیر گذار شود. در حالی که انتظار 188 هزار شغل برای ماه مارس وجود داشت تعداد مشاغل ایجاد شده در آمریکا تنها 103 هزار شغل بود. نرخ بیکاری نیز 4.1 درصد اعلام شد که بدتر از انتظار (4.0 درصد) بود. میزان میانگین درآمدی ساعتی نیز بدون تغییر نسبت به پیش بینی اعلام شد. اقتصاد امریکا برای مقابله با جمعیت بازنشسته نیاز به ایجاد ماهانه ۱۰۰ هزار شغل دارد. بسیاری معتقدند که این افت در اشتغال موقتی بوده و با بازگشتن درجه حرارت به محدوده نرمال اشتغال بخش ساخت و ساز به روال عادی بازخواهد گشت. اما قیمت متانول CFR هند در روز جمعه با 38 دلار افزایش نسبت به پنجشنبه قبل به 422 دلار رسید. اما CFR در همان محدوده 365 دلار در هر تن بود. قیمت متانول CFR چین نیز با 5 دلار کاهش نسبت به پنجشنبه قبل به 365 دلار در هر تن رسید. قیمت متانول CFR هند در روز جمعه با 38 دلار افزایش نسبت به پنجشنبه قبل به 422 دلار رسید. بازار هند به ویژه در این هفته با عرضه های محدود مواجه بود. ایران بزرگترین صادرکننده متانول به هند می باشد. شرکت پتروشیمی زاگرس کارخانه شماره 2 خود در عسلویه با ظرفیت تولید 1.65 میلیون تن در سال را در روز یکشنبه به منظور اجرای برنامه های تعمیرات و نگهداری به مدت 50 روز تعطیل خواهد کرد. این در حالی است که پتروشیمی فن آوران نیز تولید کارخانه 1 میلیون تنی خود را در 20 آوریل و به مدت 20 الی 30 روز جهت اجرای تعمیرات و نگهداری متوقف خواهد نمود. اما سنگ آهن به سرعت به یک بازار پرتنش تبديل شده است زیرا نگرانی ها در مورد جنگ تجاری بین ایالات متحده و چین موجب افزایش و کاهش عرضه در صنعت فولاد چین می شود. قیمت ها از ابتدای ماه مارس تقریبا یک پنجم کاهش یافته است و قیمت های پایه آن به حدود 62 دلار در هر تن در میان ذخایر ثبت شده در بنادر چین رسيده است. دولت فدرال پیش بینی می کند که قیمت عمده ترین صادرات استرالیا در سال 2017 می تواند 20 درصد کاهش یابد تا قیمت میانگین 51.50 دلار در سال 2018 (به دلیل کاهش تقاضا در چین و کاهش تولید فولاد برای جلوگیری از آلودگی است) ثبت شود.

نوشتن دیدگاه


تصویر امنیتی
تصویر امنیتی جدید