2018-01-06_132027

گزارش جامع بازار امروز و پیش بینی بازار فردا (با عنایت به بررسی و پیش بینی تغییرات بازارهای جهانی، بررسی مهمترین گزارشات شرکتها، بررسی مهمترین اخبار اقتصادی و سیاسی تاثیرگذار)

رشد قیمتهای جهانی در روزهای پایانی هفته قبل و تثبیت نرخ ارز علیرغم کاهش آن موجب حمایت از بازار امروز شد و شاهد رشد شاخصها و قیمتها بودیم. اما حجم معاملات اصلاً رضایت بخش نبود و این روزها بازار عمدتاً تحت تاثیر عوامل سیاست داخلی و خارجی قرار دارد. هر چند در حوزه سیاست داخلی آرامش حاکم شده است، اما نگرانی ها در خصوص تاثیر اتفاقات اخیر بر تصمیم آتی ترامپ در خصوص برجام همچنان در بین اهالی بازار وجود دارد. درباره برجام و سرانجام آن بارها در همین سلسله گزارشات صحبت شد. آخرین خبرها در این خصوص حاکی از این است که طرحی که قرار بود مطابق با درخواست کاخ سفید برای «اصلاح نقائص برجام» آماده شود، هنوز تهیه نشده است. ضرب الاجل این طرح نیمه ماه ژانویه بود. از طرفی تعدادی از نمایندگان کنگره آمریکا در پرتو آشوب‌های اخیر در ایران از دولت این کشور خواسته‌اند معافیت‌های تحریمی برای ایران را صادر نکرده و تحریم‌های رفع‌شده ذیل برجام را برگرداند. بنابراین با عنایت به موارد فوق و معاملات امروز بازار، به نظر نمی رسد بازار فعلاً شرایط یک رشد پایدار را داشته باشد و در بهترین حالت متعادل و مثبت به کار خود ادامه خواهد داد. رفتار معاملاتی امروز بازار نیز با تضعیف تقاضا و افزایش عرضه ها در نیمه دوم ساعات معاملاتی بازار نشان دهنده این مدعاست. به طور در بازار امروز شاهد اقبال به گروه های کمتر شد یافته نظیر انبوه سازی و سهام کوچک بودیم و سایر نمادهای بیشتر رشد یافته با تشدید عرضه ها مواجه بودند. طی روزهای پایانی هفته گذشته شاهد اصلاح روند انتشار EPS در تابلو معاملات بورس بودیم. بدین ترتیب خواست فعالان بازار مبنی بر محاسبه و انتشار TTM (سود 12 ماه گذشته) محقق گردید. روند اجرایی قانون جدید توقف و بازگشایی نمادها نیز بسیار مطلوب است و نمادهای بسته شده بعد از ارائه یک گزارش شفاف سازی طی همان روز و یا نهایتاً روز کاری معاملاتی فردای آن، بازگشایی می شوند. از طرفی عدم اعلام پیش بینی EPS باعث شده است تا کمتر شاهد توقف نسبتاً طولانی مدت نمادها بابت تعدیلهای مثبت و منفی باشیم. همچنین این رویه که دقیقاً مطابق الگوهای جهانی می باشد دخل و تصرف مدیران شرکتها در بودجه بندی را از بین خواهد کرد و زمینه سوء استفاده ها کاهش خواهد یافت. بازار تحلیل محور می شود و من بعد تحلیل ارزش خود را بیش از پیش نشان خواهد داد. در عمل کاستی هایی به چشم می خورد، اما به نظر می رسد به سرعت برطرف گردد. از طرفی گفته می شود احتمالاً به زودی و در مرحله بعد حجم مبنا نیز حذف خواهد شد. این اتفاق نیز بازار به شدت تحلیل محور خواهد کرد و اثرات سفته بازی سهام را به طور محسوسی کاهش خواهد داد. اما طی چهارشنبه گذشته خبری در خصوص اعمال محدودیتهای جدید بر صندوق های سرمایه گذاری ثابت بانکها منتشر شد که کمی ابهام داشت. اخیراً روابط عمومی بانک مرکزی اعلام کرد: "صدور واحدهای سرمایه گذاری برای صندوق های سرمایه گذاری ازطریق شعب بانک ها و موسسات اعتباری غیربانکی ممنوع بوده و این نهادها مجاز به تصدی سمت رکن مدیرثبت در صندوق ها نیستند." در همین زمینه اما امروز مدیر نهادهای مالی سازمان بورس درباره چند و چون این بخشنامه توضیح داد: "از نظر من این بخشنامه به نوعی تکرار ابلاغیه آبان ماه است و هیچ تغییر جدیدی درروند صندوق ها ایجاد نشده است." بنابراین ابهام ها در این خصوص نیز پایان یافت. اما بازارهای جهانی با چه اتفاقاتی همراه بود؟ بیش از هر چیز نوسانات قیمتها به چشم می خورد. اما رشد خوب نرخ روی جهانی بیش از انتظار فعالان بازار بود. به دلایل آن خواهیم پرداخت. اما بورس داوجونز طی روزهای معاملاتی آغازین سال 2018، با افزایش قابل توجهی همراه شد و مقادیر 25000 واحدی را درنوردید. این قوی‌ترین ۴ روز تجاری آغازین یک سال در بیش از یک دهه بود. شب چهارشنبه اهم صورتجلسه بانک مرکزی آمریکا نشست 13 دسامبر 2017 منتشر گردید که حاوی نکات مهمی بود. بیشتر اعضای بانک مرکزی آمریکا از ادامه افزایش تدریجی نرخ بهره بانک فدرال حمایت کردند. تعدادی از مقامات بانک فدرال از پایین بودن انتظارات تورمی ابراز نگرانی کردند. عدم تسریع در افزایش نرخ تورم به هدف %2 از دلایل کاهش برای سرعت بخشیدن به افزایش نرخ بهره است. تسریع در افزایش تورم ناشی از کاهش مالیات از دلایل سرعت بخشیدن به افزایش نرخ بهره است. اکثر مقامات بانک فدرال هنوز انتظار دارند که نرخ تورم به هدف %2 افزایش یابد. از نظر بسیاری از مقامات بانک فدرال تورم بازار کار به تدریج باعث افزایش نرخ تورم می شود. چند تن از مقامات از خطرات ثبات مالی ابراز نگرانی کردند و تعداد کمی از مقامات پیشنهاد به مطالعه سطح قیمت و میزان تولیدات ناخالص داخلی دادند. به طور کلی چشم انداز تورمی در کوتاه مدت تغییر کمی کرده است و از دیدگاه مقامات بانک فدرال مسطح بودن منحنی بازدهی اوراق قرضه غیر عادی نیست. اما آمارهای اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا که روز جمعه منتشر شد ضعیف تر از حد انتظار بود. ارزش دلار روز جمعه مدت کوتاهی کاهش داشت اما بعدا با افزایش مواجه بود. در ماه گذشته به مشاغل آمریکا ۱۴۸۰۰۰ شغل اضافه شد درحالی که اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کردند ۱۹۰۰۰۰ شغل به مشاغل آمریکا اضافه شود. داده‌های استخدام مربوط به اکتبر و نوامبر هم اصلاح شد و ۹۰۰۰ شغل از تعداد مشاغل ایجاد شده در آنها کم شد. علیرغم انتشار آمارهای ضعیف از بازار کار آمریکا تحلیلگران همچنان معتقدند که فدرال ررو حداقل 2 بار در طی سال جاری میلادی نرخ بهره را افزایش خواهد داد. بهای فولاد در چین همچنان تحت تاثیر سرمای شدید روندی نزولی دارد. همچنین موجودی انبارهای چین این هفته افزایش چشمگیری داشته که عامل فشاری بر قیمت فولاد شده است. اما بهای کک و زغال روندی افزایشی دارند. در نتیجه رشد قیمت کک و زغال، فولادسازان ترجیح می دهند تا برای کاهش مصرف این دو ماده در شارژ کوره های خود از سنگ آهن عیار بالا استفاده نمایند که تقاضا برای سنگ آهن را افزایش داده و عامل تقویت بهای این نهاده تولید در بورس دالیان شده است. برخی معتقدند سه ماه نخست سال تقاضای سنگ آهن مطلوب خواهد بود و همین امر از قیمت ها حمایت می کند ولی از طرفی گروهی معتقدند تقاضای فولاد خوب نیست و بازار سنگ آهن رونق نخواهد گرفت. در بازار آزاد ایران نیز قیت شمش فولادی با 30 الی 50 تومان افزایش نسبت به آخرین نرخ اعلامی روز پنجشنبه به 2030 تومان در هر کیلو رسید. قیمت روی نیز همچنان تحت تاثیر کاهش ذخایر به رشد خود ادامه می دهد، هر چند نرخ ها اندکی کاهش داشت، اما نرخ ها محدوده 3379 را نیز زد. طی هفته گذشته ذخایر نفت آمریکا نیز کاهشی بود که موجب حمایت از قیمتها گردید. طی هفته‌ای که گذشت تعداد دکل‌های نفتی و گازی آمریکا با ۵ واحد کاهش به ۹۲۴ دکل رسید، با این حال تعداد این دکل ها نسبت به زمان مشابه سال گذشته 28 درصد افزایش یافته است. اما بازار داخلی با چه اتفاقات دیگری همراه بود؟ امروز باز هم اخباری در خصوص خرید بلوک ذوب توسط فولاد به گوش می رسید. در این خصوص گفته می شود که تنها چند روز قبل از عرضه بلوك ۱۷درصدي سهام ذوب‌آهن اصفهان متعلق به صندوق كاركنان فولاد، شركت فولاد مباركه اصفهان مذاكراتي را با تأمين اجتماعي براي خريد ۵۵درصد از سهام ذوب‌آهن آغاز كرده است. در این خصوص مدیرعامل فولاد عنوان کرد: "اين شركت درنظر دارد برنامه نوعي ادغام مالكيتي را در زنجيره توليد فولاد اجرا كند تا ارزش افزوده كل اين زنجيره افزايش يابد. براساس همين استراتژي فولاد مباركه اصفهان ظرف چند سال گذشته بخش بزرگي از سهام شركت‌هاي حاضر در صنايع سنگ‌آهن و فولاد را خريداري كرده است." اما انتشار و تایید تلویحی این شایعات تاثیر چندانی در ذوب نداشت. انتشار برخی اخبار در خصوص افزایش مجدد نرخ زغال سنگ می تواند دلیلی بر این اتفاق باشد. زغال سنگ یک ماده اولیه تولید میلگرد در ذوب است. در همین خصوص رئیس انجمن ذغال سنگ ایران از ارائه پیشنهادی به وزیر صنعت مبنی بر تغییر در شیوه قیمت گذاری ذغال سنگ خبر داد و گفت: "در سال جاری قیمت ذغال سنگ در بازارهای جهانی شکوفاترین وضعیت را داشته است و قیمت از مرز 250 دلار در هر تن هم عبور کرده است، در حالی که در سال 96 هنوز با گذشت 10 ماه از سال، قیمت از سوی دولت اعلام نشده است." اما خود فولاد نیز تاثیر آنچنانی نپذیرفت. با اینکه امروز خبر مهم دیگری در خصوص خرید فولاد صبا خلیج فارس به گوش می رسید. در این خصوص همزمان با افتتاح قریب الوقوع بزرگترین واحد بریکت سازی گرم کشور به ظرفیت یک میلیون و پانصد هزار تن در فاز اول در فولاد صبا خلیج فارس، شنیده ها حاکی از قصد خرید این شرکت توسط فولاد مبارکه است. یکی از مهمترین دلایل این اتفاق در این است که خرید این دارائیها بر فرض اگر صورت گیر، خصوصاً خرید ذوب، بی شک در میان مدت به نفع فولاد نیست، هر چند خالص ارزش دارائیهای فولاد را با افزایش مواجه می کند، اما بی شک در تلفیق فولاد کاهش سود را خواهیم دید. نحوه تامین مالی خرید نیز از اهمیت به سزایی برخوردار است. بنابراین بازار با عنایت به این موضوع به استقبال از خرید سهام مدیریتی ذوب توسط فولاد نرفت. اما در سایر اتفاقات زامیاد که در گزارش حسابرسی نشده زیان محقق شده در 6 ماهه منتهی به شهریور 1396 را 65 ریال برای هر سهم اعلام کرده بود، در گزارش حسابرسی شده این زیان را به 74 ریال افزایش داد. اما امروز تحت تاثیر افزایش قیمت روی و چشم انداز افزایشی آن در بازارهای جهانی تمام سهام سرب و روی کاران با افزایش محسوس تقاضا و صفوف خرید مواجه شدند. این در شرایطی است که عرضه ها نیز سنگین بود.

نوشتن دیدگاه


تصویر امنیتی
تصویر امنیتی جدید